黄金遭遇极度看空 不懂的物极必反的道理吗?-黄金论坛

黄金遭遇极度看空 不懂的物极必反的道理吗?-黄金论坛

  每少量交付黄金对应293少量黄金索取者,这生利了一任一某一新的记载。。

  图:纽约商品买卖所黄金覆盖率(未平仓量/表达化脓黄金)

  纸金价钱下跌水流后,上周对冲基金累积而成了他们曾经创新纪录的黄金赝品现金。。如此一来,对冲基金如同继续选择疏忽系统性风险投资。,疏忽了对质地GOL不息增长的召唤。跟随投机贩卖者在抵制和黄金上插嘴更多,他们受胎,而是量子庞大的量子庞大的出资者都在同一任一某一SID上,本人不知情这会继续多远。。

  图:商品进步的买卖委任状能解决基金净黄金现金

  记载赝品现金

  标准的的买卖状况现金是投机贩卖者,比如,对冲基金主宰净多头现金,Averag上约11万份和约。但正像生面团索引的那么,

  自颁布商人持仓回购分级消息以后,这种状况并非独自地两遍(即投机贩卖者主宰净多头现金:去岁七月和今日。买卖状况感动异乎寻常的顶点,这将使纸黄金买卖状况轻易受到大幅回调的情绪反应。。就像所若干木瓜类似于。,如今的问题是本人知情它很快就会以一种顶点的方法完毕。,但本人不知情价钱会回复到什么程度。。

  同时,每回买卖状况下跌,对真正黄金的召唤老是。价钱下降但召唤仍在继承的推理是,可以拖。。而是,鉴于亚洲对黄金的召唤猛增,很超越黄金生产量和黄金回收量。,东方政府借款的库存为铜。。自2011年来,仅奇纳大众就拿走了8645吨黄金。,在如此地过来某一特定历史时间的,奇纳对黄金的年召唤折叠以上所述。

  你必要知情的是,亚洲的黄金买家亦存款人,挑剔出资者。这一分别很要紧:储蓄是永久投资。,只对价钱感兴趣。今日的出资者对短期远景感兴趣,对价钱不感兴趣,只买继承水流。。

  同时,就像帕特尔类似于 Tenebrarum解说的,甚至消息基思 韦纳的计算(在计算中,Keith
Weiner把现货商品和进步的价钱停止了比得上)黄金的根底价钱比眼前的市场价(直到上周末)高上140抵制,进步的买卖状况的出资者对黄金的忠诚仍将高于。

  当买卖者商定买卖状况的方位时,他们常常会被证明是失当的——无论如何在短期和中期内(比如,几周到专有的月)。必要添加的是,设想在20世纪80年头和90年头,也有更敏锐的的顶点立脚点。,无论如何缺勤法律条例它不克不及再差遣生了。

  图:黄金对冲现金

  流行的对冲净赝品现金(就净投机贩卖现金说起),这是2002年1月以后的极小值程度。

  上周,买卖状况报出了自2002年1月以后量子最少的净投机贩卖多头职位(上图显示了净对冲职位,这与净投机贩卖现金相反。。

  而是,值当索引的是,作为一任一某一群体,投机贩卖者今日对黄金的看熊姿态甚至超越了1999-2000年纪20年临时空头市场呈现的底谷。这必然谓语一件事。:以防有回荡,跟随这种顶点郁郁寡欢感动的消除,买卖状况一定会有肥沃的的生产能力来后退Go的回荡。。黄金库存将继续与黄金和白银在,就像它们在途径2011-2012年老位时谎言出的继续的负面相对偏差类似于。

  下图显示了流行的的买卖状况状况;率先,用图表现描写了D中投机贩卖者和对冲者的净现金。:

  图:黄金,买卖商进步的现金回购

  净职业现金,非净职业现金,未举报净现金

  未平仓量

  条形图显示的投机贩卖和对冲净现金,也未结算股权证券

  下图显示了完全相同的事物的状况,但商人的现金被推动分级。,夸大地,小投机贩卖者和对冲者用孤独的通过单独的若干阶段来发展用图表现示,。未结算仓库栈也显示在通过单独的若干阶段来发展图中。。从历史的角度看,眼前,纽约商品买卖所的未结算黄金进步的有效地是。

  黄金进步的买卖状况现金的推动分级

  与1999-2000年低点相形,空头市场共识

  投机贩卖买卖者生利类似的达观倡导者,更确切地说Optix。达观倡导者是最深受欢迎和著名的买卖状况感动考察和。网站描写达观倡导者如次:

  加重于大众对计算的判定,本人的考察是本如今公认的几项考察(穿着已决定的是有针对性的),这一倡导者是通过接合的自行情义测量方法使成为的。。这些消息的结成是达观或选择的根底。。

  考察显示器的无论哪些典型的百姓,考察将与另一边纠结有很高的相关性。。人道也会如此想。,从此处,很丑陋的人到无论哪些考察结果与另一边考察结果南辕北辙。。这些考察的相关性很高,好多年都是类似于的。

  像块情义消息类似于,如此地达观倡导者是相反的索引。以防达观倡导者过高,本人估计价钱会停顿或下跌。。以防感动倡导者太低,本人估计价钱会回荡。。

  当optix达观倡导者超越图正中鹄的红虚线时,这谓语与另一边调准瞄准器相形,本人主教教区的是总数上的顶点。。用图表现正中鹄的下料本过来几年的买卖,无论如何你没有活力的想看一眼相对程度—以防相对程度在90%,因而毫无疑问,本人主教教区的是高程度的行情看涨的市场感动。当读数超越80%(尤其90%)时,本人必要小心。,这是一任一某一危及的合拍。,大众对商品的热心急剧继承。。

  相反地,当达观倡导者较低的绿点时,因而这谓语,与去岁相形,大众对一位专家的逼近的休会过于郁郁寡欢。相对读数在20%以下(或尤其10%)会创造纤细的的临时买进时机。

  图:达观倡导者14是在历史中极小值的倡导者通过。。先于,达观倡导者的极小值值出如今1997年12月(8,其次个极小值点出如今2013年6月(9,第三个极小值值出如今一星期后(10,月的第四日极小值值也出如今1997年12月(11。

  这是自bott以后最顽强和顶点的看熊共识。。

  在历史中,通过20年的枯水,黄金价钱从250抵制到270抵制不同。,而是块买卖者最近几年的看熊姿态却更甚于黄金价钱在250-270抵制的时辰。

  自2013积年累月中以后,黄金达观倡导者已进入历史极小值程度。。流行的的读数远比长空头市场时顶点得多。。最新达观倡导者显示,行情看涨的市场共识的比例独自地14%。,这比有史以后极小值记载值高出6个百分点。如此地读数也比1999-2000年过来某一特定历史时间的的无论哪些一任一某一读数要低(1999-2000年过来某一特定历史时间的相对极小值值出如今2001年2月,读数为16%。

  正像你能主教教区的,买卖状况上有一截时间异乎寻常的顽强和顶点郁郁寡欢。。因感动与价钱变化参与,因而本人自然不克不及过火使承受压力情义的意思。无论如何,有一件事是决定的:少见和值当小心的顶点无论如何有短期到中期的情绪反应。。一旦买卖状况记载了一长串的顶点读数,这些读数具有临时意思的能够性将累积而成。

  思索从1040抵制到1050抵制的程度。,黄金价钱眼前存在要紧的援助程度。,尤其如此。同时,如今的状况与1999-2000这段过来某一特定历史时间的静止摄影很多相似物之处,最明显的是股市的高涨、渣滓债券股的短处、美联储植物纤维货币政策与抵制同时可怕的、键屈从曲线板的立体度。

  10年期和2年期政府借款退位的比率——更确切地说进项曲线板的变平象征着全球金融危机后回响潮的不久完毕。

  退位曲线板变平了——这可以用10的退位表现。。过了一阵子,如此地退位曲线板的变平对黄金来说会产生空头市场情绪反应,但同时,退位曲线板的断然地化将对年的黄金产生行情看涨的市场情绪反应。。这是因,退位曲线板的柔软的化终极会创造秩序运转正中鹄的错误。,创造美联储货币政策的变坏。

  上面一幅图显示了1999-2000与2014-2015年比起来美联储政策和抵制产生了什么。这能够有助于补充一任一某一潜在的roadma:

  美联储政策,抵制和黄金,1999-2000年与2014-201年的比得上

  意见:如上,,是时辰让商人和出资者亲密关怀如此地买卖状况了。。将呈现一任一某一主修时机,不管如此地时机能够发表怎么不慢,但这是一定的。。

  托德拉吉的富裕的,在抵制行情看涨的市场震动继后,人道禁不住深思熟虑,黄金挤压不久开端吗?(双刀

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